国金策略:中报或将继续保持高增长中游资本品行业存在较大的预期差

来源: 南方日报网络版     时间: 2021-07-24 21:50:04

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  曾在今年3月中旬表示抄底机会已到,并通过增强组合进攻性,把握住了反弹行情的2020年普通股票型基金冠军陆彬, 在端午假期结束前,忽然发文。
  他表示,下半年需要谨慎了!什么情况?
  去年股基冠军直言下半年要谨慎
  陆彬可谓新锐基金经理中“敢做敢说”的代表性人物之一。今年3月市场低点时,他曾旗帜鲜明地表示,后市不会再有大的系统性风险,市场结构性机会较多,自己已在市场大幅回调的过程中调整基金组合配置,通过增加组合贝塔,主动承担风险。
  以陆彬管理的汇丰晋信低碳先锋股票为例,该基金自3月24日创出年内净值低点后,已于5月31日“填坑”完毕,区间涨幅超过24%。

  不过,6月14日端午节这天,陆彬却在一封写给投资者的信中直言,在经历了二季度大幅反弹后,当前市场风险溢价水平回落至历史低位,风险补偿不足,随着全球疫情逐步得到有效控制,各国货币政策大概率陆续回归常态化,过去几年表现突出的某些行业和风格因子,或将开始接受“小周期”的挑战。

  “市场风险正在慢慢积累,我们看到的机会也正在变少。2021年下半年,我们会采取‘相对谨慎’的策略,对基本面持续性的要求更高,对估值容忍度更加严苛。”陆彬说。
  据悉,他5月新发的基金汇丰晋信核心成长混合在6月28日结束封闭期打开申赎后,也将设置单日限购1000元。
  实际上,对下半年行情抱有相对谨慎态度的,并不止陆彬。嘉实基金价值风格投资总监张金涛近期也表示,下半年还是有一定挑战的,今年的投资原则是不能追涨,也不要盲目杀跌,但是如果上市公司基本面真的不行,还是早点撤出为妙。展望后市,下半年有结构性机会,因为现在整体的指数相比年初没有大的变化,核心因素是业绩。
  博时基金股票投资部总经理助理沙炜表示,目前市场处于上有顶下有底的震荡行情中,对全年市场谨慎乐观。未来影响行情的核心因素,一是政策退出的节奏,包括美联储在实现全民免疫后退出QE的步伐;二是经济基本面,包括出口和地产的韧性、消费的恢复情况等。
  理性看待热门赛道机会
  近几个月来,医药、消费、新能源等前期热门赛道,均再度展现了它们的市场魅力,相关主题基金也趁势大涨,大举收复前期失地。
  不过,对于一些已经得到一定修复的板块,基金经理的态度正在逐渐趋于谨慎。东方基金权益研究部总经理王然认为,从估值来看,部分核心资产仍处于较高位置,可能还需要一段时间消化估值,下半年若有调整则可中长线布局加仓。
  开源证券首席策略分析师牟一凌表示,学术研究(海外文献为主)发现,部分机构投资者具有博彩偏好,这些机构投资者往往会买入高估值股票助推股价,并在泡沫破裂前卖出,以此博取收益。但是,这么做的理由并不是所谓的“看好”长期基本面,而是基于“理性投机”。
  所谓理性投机,指的是投资者投资于定价过高的资产并骑乘一段时间的泡沫是最佳选择,且能从中博取收益。其实,这种投机也是“理性”的,是种博弈行为,是通过预测市场上其他投资者的交易行为而不是根据长期基本面价值进行交易。
  “这对被‘忽悠’看好高估值股票基本面的投资者而言并不是好消息。”牟一凌说。
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【编辑:安顺新闻网】


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